杉杉品牌赴港IPO 重组后持续收缩战略

3月13日，杉杉品牌运营股分有限公司(以下简称 杉杉品牌 )的招股说明书出现在香港联交所的官上。

公然资料显示，杉杉品牌目前主要经营FIRS、SHANSHAN、MARCO AZZALI和LUBIAM4个男装品牌。杉杉品牌表示，鉴于MARCO AZZALI和LUBIAM品牌产品的销售表现日渐下滑， 为从战略上重新分配我们的资源用于发展我们的两大核心品牌(即FIRS及SHANSHAN品牌) ，杉杉品牌决定向第3方出售上述两个品牌。

这也是自2016年业务重组以后，杉杉团体再次对其服装业务进行战略收缩。杉杉团体为杉杉品牌的母公司宁波杉杉股分(600884,股吧)有限公司(以下简称 杉杉股分 ，)的大股东。

虽然杉杉团体以服装起家，但在2016年，杉杉股分将服装业务剥离出上市公司。时期周报联系杉杉股分欲采访杉杉品牌，对方表示，目前杉杉股分同杉杉品牌已不在1起办公，处于相互独立的状态。

分拆服装业务

郑永刚在1989年创办 杉杉男装 时应当很难想到，往后自己会凭仗这1产业撬动资本市场并建立起1个横跨新能源、衣饰、投资、房地产等多个产业的商业帝国。

杉杉股分刚建立时，公司的主营业务为商务男装。郑永刚独特的品牌意识和服装市场的蓬勃发展使得杉杉股分很快发展起来，并在1996年成功实现上市。

1999年，杉杉股分总部移师上海。在郑永刚的带领下，杉杉股分开始了多元化的发展进程。其中，服装板欢迎关注亵服圈块实行 多品牌、国际化 战略，杉杉股分开始同几家国外著名服装品牌成立合资企业并在国内推出MARCO AZZALI和LUBIAM品牌。

与此同时，杉杉股分也围绕着服装行业进行多元化扩大：2004年成立从事瑞诺玛品牌的瑞诺玛衣饰，2005年成立负责买卖织物的杉杉伯莱，2007年成立从事女装销售的酷娃衣饰

一样是在1999年，杉杉股分正式进军新能源、新材料等产业，而在多元化的发展进程中，杉杉股分也完成了由衣饰到新能源的转型工作。

截至2015年底，杉杉股分的净利润为6.65亿元，而服装业务的净利润为1762.33万元，其中杉杉品牌的净利润为4860万元。

杉杉股分2016年初作出了剥离服装业务的决定。依照杉杉股分的计划，公司拟对杉杉品牌进行整体改制，并通过对公司旗下杉杉品牌服装业务、其他品牌服装业务的资产重整，将杉杉品牌打造成公司经营品牌服装业务的唯1经营平台， 并于H股公然发行上市 。

杉杉股分表示，分拆有益于最大化地发挥子公司的主观能动性，同时有益于下属产业子公司拓宽融资渠道，增强独立融资能力。

整合收缩不断

在拆分杉杉品牌的同时，杉杉股分也以杉杉品牌为平台对旗下服装业务相干资产进行梳理整合，将服装业务相干资产装入杉杉品牌的同时出售或注销部份子公司。

杉杉品牌表示，此举为了精简团体架构及简化业务及品牌组合。

1部份子公司的买方为杉杉股分及其旗下子公司，但时期周报注意到，杉杉品牌旗下的子公司时尚服装品牌在将其所持有的摩顿服装51%的权益转让给独立第3方时，代价仅仅为0.5元。

拆分整理后的杉杉品牌本身不再生产产品，转而采取OEM的生产方式，杉杉股分表示，这是为了将资源集中于品牌管理、设计及产品开发、销售及分销管理的核心竞争力上。

与此同时，杉杉品牌开始大力培养另外一个子品牌 SHANSHAN。自1989年成立以来，FIRS(即 杉杉 )1直为杉杉品牌的中坚气力，其间杉杉股分培养了几个品牌，但均没有撼动FIRS在公司服装业务的主导地位，2015年，公司推出另外一子品牌 SHANSHAN。

招股说明书显示，FIRS为面向35⑷5岁男性的商务男装，而SHANSHAN的定位则为面向25⑶5岁年轻男性的商务休闲男装。在招股说明书中，杉杉股分尝试说明SHANSHAN的运营对FIRS并没有影响， 我们认为SHANSHAN品牌加入我们的产品组合使我们能够提供具有时尚设计及紧跟不断变化的市场的产品 。

杉杉品牌表示，SHANSHAN同FIRS的目标客户不同，而且销售FIRS品牌的毛利率由2016年底的43.8%提高到2017年底的48.8%。

事实上，FIRS的销售额从2015年底的3.96亿元增长至2017年底的4.29亿元，而SHANSHAN的销售额也在杉杉品牌的精心管理下得以迅速提升。虽然另外两个品牌表现不佳，但在2015⑵017年间，杉杉品牌的销售额仍旧显现增长状态，其总收入由2015年底的5.26亿元上升至2017年底的7.97亿元。

整合仍在继续。<她的光荣与梦想在现实中的意义是团队与梦想/p>

由于联营品牌MARCO AZZALI及LUBIAM品牌产品的销售表现日渐下滑，为从战略上重新分配资源以发展公司两大核心品牌，杉杉品牌决定出售上述两个联营品牌。

招股说明书表露，目前公司已为MARCO AZZALI找到买主，但截至招股说明书表露日，杉杉品牌还没有同该潜伏买家签署正式协议。

另外，公司正在寻觅适合买家收购LUBIAM业务，但目前杉杉品牌的另外一子公司时尚服装品牌同LUBIAM品牌的所属公司就该品牌的合资协议牵涉1宗由国际商会国际仲裁院仲裁的程序中。LUBIAM品牌所巴塞尔钟表展最近几年来因定价太高、未能在数字时期为参展商或参观者提供服务、没法满足品牌的需求和期望已遭到了严厉批评属公司称，时尚服装品牌违背合资协议，并要求杉杉品牌赔偿约1000万元的费用。

截至招股说明书表露日，该仲裁案仍在进行中。

招股说明书表示，本次杉杉品牌拟将召募资金用于扩大销售及分销络、展开各种宣扬活动、建立新的仓库及物流中心等项目，但招股说明书还没有表露拟发行的具体股数。

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